भारत–इज़राइल निवेश संधि व नया BIT मॉडल

प्रश्न (10 अंक, ~150 शब्द):

भारत–इज़राइल द्विपक्षीय निवेश समझौता भारत के निवेश-संधि तंत्र को पोर्टफोलियो पूँजी हेतु पुनः खोलता है। इसके अवसरों व जोखिमों का परीक्षण कीजिए।

परिचय: भारत–इज़राइल द्विपक्षीय निवेश समझौता (BIA) भारत के निवेश-संधि तंत्र के सतर्क पुनः-खुलने का प्रतीक है। अपनी अधिकांश पुरानी BIT रद्द करने के बाद भारत ने एक रक्षात्मक 2015 मॉडल BIT अपनाया था, जिसमें अंतरराष्ट्रीय मध्यस्थता से पहले पाँच वर्ष तक स्थानीय उपचार समाप्त करना आवश्यक था और पोर्टफोलियो निवेश बाहर रखा गया था। प्रश्न इस रुख को नरम करने के अवसरों व जोखिमों के परीक्षण की माँग करता है।

अवसर:

• किसी OECD सदस्य के साथ भारत की पहली BIA के रूप में, यह एक पूर्वानुमेय, निवेशक-अनुकूल वातावरण का संकेत देता है, स्थानीय-उपचार समाप्ति अवधि पाँच से घटाकर तीन वर्ष करता है और पुरानी BIT रद्द करने के बाद निवेशकों को आश्वस्त करता है।
• महत्वपूर्ण रूप से, यह शेयर, स्टॉक, इक्विटी, अर्ह बॉन्ड, ऋण व कॉर्पोरेट ऋण को कवर करता है, जिससे केवल कारखाना-FDI नहीं बल्कि पूँजी-बाज़ार जुड़ाव गहरा होता है, और यह मामूली $371.35 मिलियन FDI आधार (अप्रैल 2000–मार्च 2026) बढ़ाना चाहता है।
• यह सऊदी अरब, क़तर, ओमान, स्विट्ज़रलैंड, रूस, ऑस्ट्रेलिया व यूरोपीय संघ से वार्ता करते भारत हेतु एक ढाँचा भी बनाता है, तथा धीमी गति के भारत–इज़राइल FTA के साथ आर्थिक कूटनीति आगे बढ़ाता है।

जोखिम:

• GTRI के अजय श्रीवास्तव चेताते हैं कि पोर्टफोलियो-कवरेज भारत का निवेशक–राज्य विवादों के प्रति जोखिम पारंपरिक FDI से आगे बढ़ाता है।
• अस्थिर 'हॉट मनी' उस नीति-स्वायत्तता को जटिल कर सकती है जिसे 2015 मॉडल ने जानबूझकर संरक्षित किया था।

आगे की राह:

• BIA का उपयोग एक संशोधित मॉडल संधि परिष्कृत करने में करना जो पोर्टफोलियो पूँजी का स्वागत करे किंतु वैध नियामक स्थान की रक्षा करे।
• इस ढाँचे को भावी वार्ताओं में सोच-समझकर लागू करना।

निष्कर्ष: इसका मूल्य अंततः नियामक संप्रभुता त्यागे बिना पूँजी आकर्षित करने पर निर्भर है।